【世界時快訊】花旗：看好香港銀行股2023財年盈利增長，予中銀香港、匯控買入評級

來源：格隆匯


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花旗發(fā)表香港銀行業(yè)報告表示，于港銀公布今年第三季業(yè)績后召開了投資者會議，港銀季績顯示告凈息差擴張強勁，但亦面臨活期及儲蓄存款(CASA)遷移、以及存款競爭加劇和優(yōu)惠利率上調(diào)，而匯控及渣打(2888.HK)需為中國商業(yè)房地產(chǎn)作額外撥備，中銀則看到撥備回撥。而港銀指引均指2023財年信貸成本將適度增加。

該行看好香港銀行股在2023財年的盈利增長，看好中銀香港的韌性(予“買入”評級及目標價30.5港元)，并看到匯控股價具顯著上行空間(予“買入”評級及目標價52.8港元)，并指渣打展開回購可提供支持(予“中性”評級及目標價56.4港元)。

花旗表示，港銀上季凈息差闊強勁，于今年第三季香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)及倫敦同業(yè)拆放利率(LIBOR)分別上升133及148個基點，中銀香港引領(lǐng)香港銀行的凈息差擴張，基礎(chǔ)凈息差按季擴闊35個基點至1.54%，匯控凈息差按季擴闊22個基點至1.57%，渣打凈息差僅按季擴闊8個基點，是由于對沖拖累了11個基點，擴闊水平低于同業(yè)。

展望未來，今年第四季的平均100萬元的HIBOR及LIBOR按季上升115及103個基點，這可能推動凈息差進一步上漲。然而，香港明顯的活期及儲蓄存款(CASA)遷移和競爭意味著港銀較低的凈息差敏感性。而匯控管理保守認為，香港凈息差可在今年四季度見頂。

花旗表示，香港銀行上周布將最優(yōu)惠利率和儲蓄利率上調(diào)25個基點，根據(jù)該行估計，對于儲蓄存款余額較高的銀行，最優(yōu)惠利率每上調(diào)25個基點可能導(dǎo)致凈息差收縮1至4個基點。然而，隨著更多儲蓄存款逐漸轉(zhuǎn)為定期存款，料港銀可能會開始從較高的優(yōu)惠利率中受益，因此在達到拐點后可能會更積極地加息。

該行引述匯控管理層指2022年凈利息收入指引為320億美元，這意味著今年第四季凈利息收入指引為90億美元，而2023凈利息收入修訂為360億美元，其中包括12億美元的外匯影響和13億美元的交易賬簿融資成本增加，料這完全被更高的交易收入所抵銷。

該行引述渣打管理層指維持今年凈息差指引1.4%，并將其2023財年凈息差指引上調(diào)至1.65%。

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