馬可波羅闖關A股IPO 應收賬款及存貨風險持續(xù)加劇

來源：英為財情

財聯(lián)社5月21日訊（記者 陳業(yè)）建筑陶瓷企業(yè)馬可波羅控股股份有限公司（以下簡稱“馬可波羅”）正式向A股IPO發(fā)起沖擊。

據該公司日前提交的招股書披露，其擬在深交所計劃發(fā)行不超過1.19億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，合計募集資金約40億元，主要用于產業(yè)園等6個項目及補充流動資金。

馬可波羅專注于建筑陶瓷的研發(fā)、生產和銷售，是國內最大的建筑陶瓷制造商和銷售商之一。截至招股說明書簽署日，美盈實業(yè)持有馬可波羅64.36%股份，為馬可波羅控股股東；黃建平持有美盈實業(yè)64.01%股份，直接及間接持有發(fā)行人42.12%股份，為實際控制人。

數據顯示，2019年至2021年，馬可波羅營業(yè)收入分別為81.29億元、85.91億元和93.65億元；凈利潤分別為16.27億元、15.74億元和16.53億元；主營業(yè)務毛利率分別為47.11%、43.80%和43.09%。

對于馬可波羅此次融資行為，分析人士認為，由于其所在行業(yè)對房地產行業(yè)依賴程度較深，因此投資者是否買賬，一定程度上與房地產市場情況密切相關。

馬可波羅也表示，如果房地產調整加劇，消費者的購房和裝修需求增長放緩，將會使得公司面臨房地產調控政策引致的業(yè)績下滑風險與資金回款風險。

實際上，從該公司招股書披露的信息來看，房地產行業(yè)持續(xù)調整，已對其造成一定影響，主要體現在房地產等工程類客戶應收款項回款及存貨增加方面。

馬可波羅指出，公司房地產工程客戶大多采用應收賬款或商業(yè)票據結算，但由于該類客戶增多，使得公司潛在的應收款項回款風險、商業(yè)票據承兌受到影響。

數據顯示，2019年至2021年，馬可波羅的應收賬款賬面價值分別為19.21億元、21.66億元和22.43億元，占各期末流動資產的比例分別為26.35%、25.08%和27.92%；應收票據賬面價值分別為11.85億元、8.97億元和1.65億元，占各期末流動資產的比例分別為16.24%、10.38%和2.06%。

此外，該公司的存貨賬面價值也在增加。數據顯示，2019年至2021年，馬可波羅的存貨賬面價值分別為17.36億元、19.41億元和23.65億元，占各期末流動資產的比例分別23.81%、22.48%和29.44%，存貨規(guī)模較大。

馬可波羅表示，如果銷售不達預期或者市場流行趨勢發(fā)生變化，可能會導致公司存貨余額進一步增加，降低公司資產運營效率，進而導致大額存貨減值風險并對公司的經營業(yè)績產生不利影響。

另從統(tǒng)計局披露的數據來看，今年前4月，伴隨需求減弱，房地產行業(yè)施工端的數據同比仍在降低。

數據顯示，2022年1-4月，全國房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積818588萬平方米，同比持平，其中住宅施工面積577692萬平方米，同比下降0.1%；房屋新開工面積39739萬平方米，同比下降26.3%，降幅較1-3月明顯擴大。其中住宅新開工面積28877萬平方米，同比下降28.4%。

標簽： 應收賬款 馬可波羅

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