盛松成詳解新基建在穩(wěn)增長(zhǎng)中的關(guān)鍵作用 今年基建投資增速或達(dá)5%以上

來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社（上海，記者 徐川）訊，2021年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，要適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資。對(duì)此，中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成近日撰文指出，基建投資能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)在較短時(shí)間內(nèi)企穩(wěn)，并有助于改善市場(chǎng)預(yù)期、激發(fā)市場(chǎng)主體的積極性，這對(duì)今年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)有著特殊意義。他同時(shí)建議，基建投資應(yīng)配合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大方向，新基建與傳統(tǒng)基建相結(jié)合才能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)。

盛松成及其團(tuán)隊(duì)測(cè)算，2022年經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)5.5%的增速（即比2021年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)），基建增速至少應(yīng)提高至5.4%，至少比2021年多投資8280億元。如果考慮出口超預(yù)期下行的風(fēng)險(xiǎn)，則需要的基建投資增速將更高。

今年基建投資增速或達(dá)5%以上

盛松成指出，根據(jù)近期各地政府工作報(bào)告中提出的2022年主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，絕大多數(shù)省份將GDP增速目標(biāo)設(shè)定在5.5%至7%之間，其中經(jīng)濟(jì)總量位列全國(guó)前三甲的廣東、江蘇、山東均將目標(biāo)設(shè)置在5.5%上下。我國(guó)GDP前兩年平均增速為5.1%，若今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.5%，將比去年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。今年出口較難維持前兩年的高增長(zhǎng)，消費(fèi)增速也較難大幅提升，投資增長(zhǎng)至少需要彌補(bǔ)0.4個(gè)百分點(diǎn)的缺口。

盛松成及其團(tuán)隊(duì)通過(guò)計(jì)算得出，2019和2020年固定資本形成占固定資產(chǎn)投資比例分別為57.15%和56.98%，均值為57.07%。在不考慮乘數(shù)效應(yīng)（基建投資拉動(dòng)就業(yè)、收入和消費(fèi)等）的情況下，按照不變價(jià)計(jì)算，我國(guó)基建投資增速每提高1個(gè)百分點(diǎn)，將至少帶動(dòng)GDP增速提升0.08個(gè)百分點(diǎn)。

盛松成解釋稱，固定資產(chǎn)投資中有較大部分是土地出讓金，而土地出讓金不計(jì)入GDP。在基建投資固定資本形成中，由于公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等土地交易成本相對(duì)較低，所以上述57.07%的轉(zhuǎn)化比例實(shí)際上低估了基建投資對(duì)資本形成總額的貢獻(xiàn)。

通過(guò)進(jìn)一步模擬不同轉(zhuǎn)化比例下今年我國(guó)基建投資所需規(guī)模，盛松成及其團(tuán)隊(duì)測(cè)算：假設(shè)基建投資轉(zhuǎn)化成基建投資固定資本形成額的比例分別為60%、70%和80%，那么今年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5.5%的增速，即比去年提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，今年基建投資需分別比去年多7924.32億元、6934.17億元和6191.56億元。

應(yīng)更多關(guān)注基建帶動(dòng)、長(zhǎng)期、全局效應(yīng)

盛松成指出，我國(guó)在適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資方面有不少成功經(jīng)驗(yàn)。例如有大量的研究揭示了我國(guó)高鐵網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，包括高鐵通車(chē)推動(dòng)城市間經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展、提高工業(yè)企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率、改善企業(yè)出口結(jié)構(gòu)、促進(jìn)服務(wù)業(yè)繁榮等。這些影響超出了人們對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的直觀感受，也顯著提高經(jīng)濟(jì)潛在增速。

“與國(guó)外歷經(jīng)多年形成全國(guó)性的基礎(chǔ)設(shè)施有所不同，中國(guó)高鐵網(wǎng)絡(luò)大面積鋪開(kāi)是在短時(shí)間內(nèi)完成的。與長(zhǎng)期逐步形成的經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)相比，短時(shí)間內(nèi)形成一個(gè)巨大網(wǎng)絡(luò)降低了多種交易費(fèi)用，由此釋放的經(jīng)濟(jì)潛力也更大。”

盛松成同時(shí)表示，基建投資不能只看直接的效益，還要看它的帶動(dòng)效益；不能只看它的短期效益，還要看它的長(zhǎng)期效益；不能只看它的局部效益，還要看它的全局效益。

基建項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足 資金充裕

盛松成指出，從項(xiàng)目端看，發(fā)改委要求提前申報(bào)專項(xiàng)債項(xiàng)目。數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月12日，我國(guó)PPP（政府與社會(huì)資本合作）項(xiàng)目投入建設(shè)和運(yùn)營(yíng)階段的有1831個(gè)，投資額為2.72萬(wàn)億元；還有總投資額高達(dá)8.33萬(wàn)億元的儲(chǔ)備項(xiàng)目有待投入建設(shè)運(yùn)營(yíng)。

另?yè)?jù)有關(guān)測(cè)算，2020年我國(guó)在新基建重點(diǎn)領(lǐng)域投資約達(dá)1萬(wàn)億元。盛松成認(rèn)為，相較于傳統(tǒng)基建，新基建對(duì)上下游以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)作用更大。隨著新基建在基礎(chǔ)設(shè)施投資中的占比逐步提升，它將通過(guò)上下游聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，進(jìn)一步帶動(dòng)新型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資。

從資金端看，盛松成表示，我國(guó)財(cái)政連續(xù)兩年結(jié)余。據(jù)有關(guān)測(cè)算，目前有超過(guò)5萬(wàn)億元資金可以預(yù)留到以后年份使用。財(cái)政部已提前下達(dá)今年1.46萬(wàn)億元專項(xiàng)債額度，并明確今年專項(xiàng)債將重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利等9個(gè)大方向。

盛松成指出，近年來(lái)，政府引導(dǎo)基金規(guī)模也再次攀升。本輪政府引導(dǎo)基金設(shè)立，與一般的政府融資平臺(tái)的單一層級(jí)、單一區(qū)域的運(yùn)作模式不同，具有向下延伸和區(qū)域整合的特點(diǎn)。這些自上而下的整合，意味著區(qū)域內(nèi)部不同層級(jí)之間、跨區(qū)域資源的整合和協(xié)調(diào)，從而形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

盛松成建議，受疫情沖擊、財(cái)政緊張的部分地方政府，可根據(jù)地方基建項(xiàng)目發(fā)展需要，適當(dāng)增加中央對(duì)地方政府的轉(zhuǎn)移支付，加速財(cái)政轉(zhuǎn)移支付資金下?lián)?。也可通過(guò)國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行等機(jī)構(gòu)，為地方政府基建投資提供資金支持。

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