今日快訊：車企紛紛“打骨折”賣車，市場影響有多大？機(jī)構(gòu)解讀來了

來源：英為財(cái)情


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奇瑞集團(tuán)發(fā)布百億惠民購車季活動(dòng)，包括奇瑞、捷途、奇瑞新能源等車型推出購車優(yōu)惠活動(dòng)，活動(dòng)范圍為全國，活動(dòng)時(shí)間截至3月31日24時(shí)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有超86款車型降價(jià)。業(yè)內(nèi)人士表示，這次的大規(guī)模降價(jià)，主要是去庫存，也可能和國6B標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行有關(guān)。與此同時(shí)，汽車降價(jià)也將直接影響到二手市場，業(yè)內(nèi)人士表示，二手車市場今年會(huì)面臨相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。

早在1983年，我國發(fā)布了第一份《機(jī)動(dòng)車控制排放標(biāo)準(zhǔn)》文件，對(duì)汽油車和摩托車的CO、HC排放量做出了限制。2000年7月，我國正式對(duì)標(biāo)歐一標(biāo)準(zhǔn)，推行國一標(biāo)準(zhǔn)，只有滿足標(biāo)準(zhǔn)的汽車才能出廠銷售。從「國一」到「國六」，我國的排放標(biāo)準(zhǔn)在近二十年不斷加嚴(yán)。

2016年，國六排放標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布，國家分別制定了“國六a”階段和“國六b”階段兩個(gè)水平的要求，“國六a”相當(dāng)于“國五”與“國六”的過渡階段。國六階段已看齊歐六標(biāo)準(zhǔn)，是近年來技術(shù)進(jìn)步含量最高的一次升級(jí)。以輕型汽車為例，國六排放標(biāo)準(zhǔn)除了加嚴(yán)了CO（一氧化碳）、NOx（氮氧化物）、PM（Particulate Matter，顆粒物）、NMHC（Non-methane HydroCarbon，非甲烷烴）和THC（Total Hydrocarbon，總碳?xì)浠衔铮┑呐欧畔拗低?，還新增了對(duì)N2O（一氧化二氮）和PN（Particle Numbers）排放的要求，指標(biāo)的廣度和嚴(yán)格度雙雙提升。

針對(duì)輕型車，自2019年7月1日（首批15個(gè)省份直轄市）和2020年7月1日（其余省份）起，所有銷售和注冊登記的輕型汽車應(yīng)符合“國六”標(biāo)準(zhǔn)6a限制要求。自2023年7月1日起，所有輕型汽車應(yīng)符合“國六”標(biāo)準(zhǔn)6b限值要求。針對(duì)重型車，國六a將于2019年7月1日對(duì)燃?xì)廛囕v實(shí)施，2020年7月1日對(duì)城市車輛（城市公交車、環(huán)衛(wèi)車、郵政車等）實(shí)施，2021年7月1日對(duì)所有車輛實(shí)施（主要為重型柴油車）；國六b將于2021年1月1日對(duì)燃?xì)廛囕v實(shí)施，2023年7月1日對(duì)所有車輛全面實(shí)施。

海通證券指出，根據(jù)機(jī)動(dòng)車環(huán)保網(wǎng)，在2023年2月25日至3月3日生產(chǎn)公告的37.7萬輛車中，符合國6b階段限值的車輛占比高達(dá)99.8%。以此類推，查閱了2021年以來機(jī)動(dòng)車環(huán)保網(wǎng)上的所有周度《國六車(機(jī))型環(huán)保信息公開匯總》，發(fā)現(xiàn)2021/2022全年，以及2023年初以來生產(chǎn)的國六a車型分別僅為91/31.4/0.4萬輛，僅占全部產(chǎn)量的4.9%/1.7%/0.2%?？紤]到2022年以來生產(chǎn)公告的國六a車型僅為31.8萬輛，預(yù)計(jì)國六a占目前乘用車庫存的比例不超過13.5%。這部分庫存在2023年7月1日之前出清，對(duì)乘用車整體市場的影響有限。海通證券推薦新能源乘用車頭部企業(yè)比亞迪，建議關(guān)注長城汽車。

中信證券研報(bào)指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)到6月國六b切換前夕，部分老舊車型（燃油車車型為主）的降價(jià)庫存對(duì)個(gè)別車企的產(chǎn)銷和利潤將產(chǎn)生負(fù)面影響，部分受影響企業(yè)的盈利和銷量預(yù)測難度在增加。預(yù)計(jì)從目前到7月1日，行業(yè)內(nèi)仍然會(huì)不時(shí)看到部分車企的降價(jià)去庫存的信息，但這并不會(huì)是常態(tài)。考慮到主流企業(yè)對(duì)國六b階段的排放已經(jīng)研究儲(chǔ)備多年，技術(shù)上相對(duì)成熟，生產(chǎn)端已經(jīng)基本完全切換完畢，因此本次排放標(biāo)準(zhǔn)切換影響的時(shí)間維度不會(huì)太長，預(yù)計(jì)負(fù)面影響程度也將明顯小于2019年國五向國六a的切換。目前在汽車尾氣后處理的推薦標(biāo)的主要為EGR行業(yè)龍頭隆盛科技，繼續(xù)維持重點(diǎn)推薦。其余潛在受益標(biāo)的亦為發(fā)動(dòng)機(jī)標(biāo)定測試，以及其他后處理產(chǎn)業(yè)鏈公司，建議關(guān)注：中國汽研、菱電電控等。

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